信息不对称背景下风险投资的资信风险评估体系研究

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2012-07-10 07:49:13
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    高技术风险投资通过对高科技产业的扶植,促进了科技企业的成长,而种子期投资更是加速了科技成果的转化。然而,由于市场不规范、信息不对称,加之资信状况低下,违约圈钱现象屡有发生,造成风险投资活动是“谈的多、投的少,败的多、成的少”,并彀有真正对我国高技术产业的发展起到应有的作用,基于此,有必要对信息不对称条件下种子期创业企业的资信度进行评估。
  风险投资资信评估是指风险投资公司或风险投资家按照一定的程序、方法和标准,对创业企业的资信状况、履约的可拄性程度进行全面的衡量和评价,从而确定创业企业资信等级的过程。它包括两方面内容:~是创业企业及其创业者是否愿意履约,即创业企业的信用状况,这主要从主观角度考察风险投资资信风险的太小;另一方面是创业企业是否有能力履约,这从~定程度上影响着主体的履约意愿。
  创业企业种子期是指技术酝酿与研发阶段。在此阶段企业创始人根据其所拥有的技术上的新发明、新设想开始进行科研成果转化,将在实验室中取得的研究戒果经过模型试验加以验证,研究的成果为样品、样机等。
  此阶段的创业企业有以下的特点。
  企业面临的不确定性极高。在此阶段,创业者仅有产品创意没有产品雏形,对其进行风险投资的不确定性是最高的。相关研究通过统计调查指出,创业企业在种子期的失败率要超过70%,而在创立期、成长期和成熟期的失败率相对而言则比较低。种子阶段的成果能够为初创阶段采用的大约有10“左右,初刨阶段的成果能够转入幼稚阶段的大约有%左右,从幼稚阶段进入产业化阶段的大约有%左右。上述统计数字很好地证明了种子期风险投资的不确定性极高的特征。这种不确定性主要体现在技术研究开发和市场前景两个方面。
  投资的用途在于新技术新产品的研究与开发。创业企业在种子期的主要任务是研究开发高新技术及产品、验证发明创造及创意的可行性。

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