有限责任公司股权回购制度的完善

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2020-01-11 18:13:16
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      纵观国际市场,市场一体化带来了来自不同国家的公司在同一市场上竞争的现状。为了使公司保持在自己的领域的领先地位,欧盟国家正在引入更灵活的公司法政策。亚洲国家也在竞相修改公司法,有限责任公司已被引入韩国和日本。在现代社会中,有限责任公司作为经济活动的主体起着举足轻重的作用,有限责任公司是将经营的灵活性与股东责任的有限性相结合的商业组织形式。有限责任公司的股权回购制度对企业的组织和运作以及国民经济都产生重要的影响。公司

股权回购是一家公司对其股东部分或者全部股份的重新收购,是将资金返还给股东的一种相对便捷的方式。①在大多数国家中公司都可以通过向现有股东支付资金,以换取其相应的股权。虽然回购制度在上文中提到出现了实践中的一些困境和难题,但是有限责任公司的股权回购制度还是应该尽快完善健全起来,以更好的保障少数异议股东的合法权益,提高公司的创造力,激发经济的发展活力。

()穷尽救济之后才能主张股权回购

    一般而言,股东退出公司有股权转让、公司减资、股权回购等三种主要途径。对公司重大决策事项有异议的股东通常是没有话语权的中小股东,在实际经营中异议股东一般不了解公司的真实经营状况,很难掌握有利于自己的证据,在证据支持和价格确定方面处于劣势,权益受到损害的可能性极大。而股权回购制度赋予了中小股东为维护自己合法权益的另一种有效的选择。在这种情况下,作为弱势群体的异议股东大多数会选择通过有限公司异议股东股权回购达到拿回出资退出公司的目的。

    就股权转让而言,如果是外部转让即公司的股东向公司股东以外的其他人转让其股权的话,根据《公司法》的规定应当经其他一半以上的其他股东的同意才能对外转让。在同等条件下,其他股东有优先购买其转让股权的权利。而对于股权回购中的其他股东相对于公司而言,并没有优先购买权,其他股东要求购买股权的,异议股东有权拒绝。同时异议股权回购请求权,对于异议股东来说是一种权利,其有权选择放弃,当公司或者其他人对于其利益给与特殊的承诺,异议股东也有权利选择放弃或者行使回购请求权。

公司股东向内部其他股东或者除其他股东外的外部第三人转让股权时,双方会经历一定的磋商来达成股权转让协议。但是如果出现股东没有时间进行协商,急需资金退出公司时异议股东通常会选择行使股权回购请求权的方式来退出公司。应该要求股东先尽可能不退出地主张权利,得不到实现或保障时,法律才鼓励其退出的权利,穷尽其他救济之后才能主张股权回购请求权。

()建构公司信息披露的前置程序

    相对于公司和大股东来说,异议股东在信息获取上是处于弱势地位的。在有限责任公司的股权回购中,异议股东不能及时充分的了解到公司经营的实际情形是否已经发生了重大变动,在信息获取能力上无法与前者相比,这个问题也很可能是导致股权回购现象激增的一个重要原因。

信息披露制度主要是为了公司出资人能够充分的掌握公司的相关信息,使股东或者投资者在充分了解的情况下作出科学、合理、准确的决策,相对的限制在信息方面有优势的股东,防止其滥用优势地位获取私利。在有限责任公司股权回购制度中引进信息披露制度作为前置程序可以更加充分的保障异议股东的合法权益。对于那些对公司信息获取能力处于弱势的地位的中小股东、债权人等,信息披露制度可以提前防止权益受到侵害,同时也是对公司、大股东等这些对于获取信息更便捷的主体起到约束和规范作用,也平衡了公司、大股东和异议股东之间的关系,对于有限责任公司的股权回购制度的完善提供了支持。信息披露制度一般是上市公司为保障投资者利益,接受社会公众的监督而依照法律设定的,向市场公布其相关的信息和资料,这样可以了解该上市公司的经营状况、财务状况及其发展趋势,有利于证券市场的管理,引导证券市场健康、稳定地发展;有利于社会公众依据所获得的信息,及时采取措施,做出正确的投资选择;也有利于上市公司的广大股东及社会公众对上市公司进行监督。与此相比,对于有限责任公司的对外部的股权转让来说,公司法规定应当先行告知并获取公司其他股东的同意,股东才可以向外转让其股权,这多半是基于有限责任公司人合性的特征,同时也是出于对其他股东的利益的保护。有限责任公司股权回购制度中的信息披露前置程序是指公司对于发生的重大变动以及异议股东享有的权利等具有告知的义务。对公司召开股东会议的内容、时间以及股东具有提出异议请求权等事项向股东以书面的方式予以提出和说明,保障异议股权的权利的行使,也为后续的诉讼提供书面的证据材料。

()股权回购权利行使的限制条件

    对股权回购请求权行使的限制条件应该进一步明确,这样不仅可以有效的防止有限责任公司异议股东股权回购请求权的滥用,保护债权人的合法权益,也能达到平衡中小股东和大股东以及债务人的利益关系的效果。①具体限制情形可以是:一,对尚未全面认缴出资的股东的股权禁止回购。二,在公司不能清偿对外到期的债务时禁止回购。三、未出席会议或者投弃权票的禁止回购。四、已经给予不分红补偿的禁止回购等。

    一、对认缴的出资额尚未完全缴清的股东,不享有股权回购请求权。根据资本维持原则,当出资义务没有完全履行完毕的异议股东提出股权回购时,属于出资瑕疵,这很大程度上破坏了资本的真实性,是不符合资本确定原则的规定的。而已经对认缴的部分出资完毕的异议股东可以行使股权回购请求权。综上所述,有限责任公司股权回购请求权行使前提是股东必须全部实缴其出资额。

    二、为了保障债权人的合法权益不受回购制度的侵害,应该限制在公司经济状况已资不抵债的情况下的回购。如果在公司处于资不抵债的状况下进行回购,那么会增加债权人的风险,损害债权人的利益,违反债权人保护原则。因为如果公司本身已经处于资不抵债的情况下,说明公司的资本已经受到了一定程度上的损害,在此基础上进行股权回购会加速公司的瓦解。

三、对因自己原因未出席股东会议的股东股权禁止回购。出于对保护异议股东的合法权益的角度,应该要求异议股东将反对意见向其他股东予以明确的表示。未出席股东会又要区分是因自身原因的未出席还是非因自身原因的未出席,同时根据这一立法精神,对于非因自身过错的未出席来说,如果股东非因自身过错都不能依法参加公司的股东会议,可见该公司的人合性已经破裂,此时出于调和公司股东之间的矛盾和冲突,保障公司利益和各股东的利益角度来说,异议股东选择股权回购的方式退出公司是十分明智的。

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